Страница 7
только в таких операциях золото выступает как средство платежа.
Приобретение золота центральным банком или правительством у других
нерезидентов и резидентов рассматривается как приобретение товара,
который затем переходит в разряд монетарного золота. Процесс
перехода товарного золота в монетарное и называется монетизацией
золота. Отражение монетизации по графе "прочие изменения"
позволяет отразить в международной инвестиционной позиции рост
запасов монетарного золота.
Графа 5 представляет собой общую сумму чистых изменений
активов / обязательств, рассчитанную путем суммирования граф 2, 3
и 4.
Как и при подготовке платежного баланса, отдельно
разрабатывается международная инвестиционная позиция банковской
системы России по странам дальнего зарубежья (более подробно) и по
странам СНГ, которые впоследствии консолидируются в единую
международную инвестиционную позицию банковской системы России.
Международная инвестиционная позиция по странам СНГ
разрабатывается менее подробно, что обусловлено недостатком
информации.
Информационная база
При формировании данных по международной инвестиционной
позиции банковской системы на квартальной основе источником
информации по коммерческим банкам является форма N 2-АП "Отчет о
движении иностранных активов и пассивов коммерческого банка", по
которой отчитываются все уполномоченные банки.
Разработка соответствующих показателей в месячной разбивке
осуществляется с использованием данных по форме N 2-АП (месячная).
По данной форме о размере своих иностранных активов и обязательств
отчитываются 107 крупнейших банков страны. На эти банки приходится
более 80% иностранных активов и обязательств всех коммерческих
банков, причем по отдельным видам финансовых инструментов этот
показатель колеблется от 71 до 100%. Доля уполномоченных банков,
отчитывающихся на месячной основе, является представительной в
общем объеме иностранных активов и пассивов всех коммерческих
банков России, поэтому показатели этой отчетности экстраполируются
на весь объем банковских операций с нерезидентами.
Поскольку отчетность по коммерческим банкам не отвечает в
полной мере требованиям составления международной инвестиционной
позиции, постольку, используя форму N 2-АП, представляется
возможным выделить лишь изменения, связанные с курсовой разницей.
Данные по Банку России разрабатываются на основе баланса, а
также операционной информации.
Аналитическое значение
Международная инвестиционная позиция содержит информацию,
имеющую важное значение для анализа экономического состояния
страны.
Данные раздела "Активы" позволяют судить о размере
внешнеэкономических требований, которыми владели резиденты России
на начало и конец отчетного периода, о структуре этих активов и
степени их ликвидности. Используя имеющиеся данные, можно судить о
том, в результате чего произошли изменения в объеме активов за
отчетный период.
Соответственно показатели, содержащиеся в разделе
"Обязательства", позволяют оценить размер внешнеэкономических
обязательств, по которым отвечали резиденты России на начало и
конец отчетного периода, о структуре этих обязательств. Кроме
того, содержащиеся в этом разделе данные позволяют судить об
основных причинах изменений в размерах обязательств за отчетный
период.
Чистая международная инвестиционная позиция страны (равная
разности между ее внешними финансовыми активами и обязательствами)
характеризует состояние и тенденции развития внешнеэкономических
связей страны с остальными странами мира. В зависимости от того,
является ли позиция "положительной" или "отрицательной", можно
говорить о том, является ли страна "чистым кредитором" или "чистым
должником".
Кроме того, чистая международная инвестиционная позиция
связана с таким важным макроэкономическим показателем, как
национальное богатство. Размер национального богатства страны
может быть оценен путем сложения чистой международной
инвестиционной позиции и величины нефинансовых активов страны,
включающих материальные (основные фонды, материальные оборотные
средства, природные богатства) и нематериальные (патенты,
лицензии, программное обеспечение) активы.
Анализ показателей платежного баланса и международной
инвестиционной позиции имеет большое значение при выработке
экономической политики страны (например, при разработке и
практическом осуществлении программ экономической стабилизации,
оценке потребности в финансировании, связанном с реализацией таких
программ).
Приложение 6
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ КОММЕНТАРИЙ К ПЛАТЕЖНОМУ БАЛАНСУ
Понятие платежного баланса
Платежный баланс - это статистическая система, в которой
отражаются все экономические операции между резидентами данной
страны и резидентами других стран (нерезидентами), которые
произошли в течение определенного периода времени.
Платежный баланс (ПБ) построен на основе следующего принципа
бухгалтерского учета: каждая операция отражается дважды - по
кредиту одной статьи и дебету другой. Это правило имеет очень
простую экономическую интерпретацию: большинство экономических
операций заключается в обмене экономическими ценностями.
В том случае, если происходит безвозмездное предоставление
экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов),
то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в ПБ
вводится особая статья, которая называется "трансферты".
Из сказанного следует, что сумма всех кредитовых проводок
должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда
равняться нулю. Однако на практике баланс никогда не достигается.
Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны
одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например,
данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, в
то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета
предприятий за поставки по экспорту обычно берутся из банковской
статистики. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых
проводок называются "чистыми ошибками и пропусками". Даже если
этот показатель составляет относительно небольшую величину, это не
означает, что сумма абсолютных величин ошибок и пропусков мала,
так как противоположные по знаку ошибки и пропуски могут погашать
друг друга.
ПРАВИЛА ОТРАЖЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ В ПЛАТЕЖНОМ БАЛАНСЕ
ПО ДЕБЕТУ И КРЕДИТУ
----------------T-------------------------T----------------------¬
¦ Операция ¦ Кредит, плюс (+) ¦ Дебет, минус (-) ¦
+---------------+-------------------------+----------------------+
¦А. Товары и ¦Экспорт товаров и экспорт¦Импорт товаров и ¦
¦услуги ¦услуг (оказание услуг ¦импорт услуг (оказание¦
¦ ¦нерезидентам) ¦услуг нерезидентами) ¦
+---------------+-------------------------+----------------------+
¦Б. Доходы от ¦Полученные резидентами ¦Выплаченные ¦
¦инвестиций и ¦от нерезидентов ¦резидентами ¦
¦оплата труда ¦ ¦нерезидентам ¦
+---------------+-------------------------+----------------------+
¦В. Трансферты ¦Получение средств ¦Передача средств ¦
¦(текущие и ¦ ¦ ¦
¦капитальные) ¦ ¦ ¦
+---------------+-------------------------+----------------------+
¦Г. Операции с ¦Увеличение обязательств ¦Увеличение требований ¦
¦финансовыми ¦по отношению к ¦к нерезидентам ¦
¦активами ¦нерезидентам (например, ¦(например, ¦
¦или ¦приобретение ¦предоставление ¦
¦обязательствами¦нерезидентами наличной ¦кредитов нерезидентам)¦
¦ ¦национальной валюты) ¦или уменьшение ¦
¦ ¦или уменьшение требований¦обязательств по ¦
¦ ¦к нерезидентам (например,¦отношению к ¦
¦ ¦снижение остатков по ¦нерезидентам ¦
¦ ¦счетам резидентов в ¦(например, ¦
¦ ¦банках - нерезидентах) ¦погашение резидентами ¦
¦ ¦ ¦ценных бумаг, ¦
¦ ¦ ¦приобретенных ¦
¦ ¦ ¦нерезидентами) ¦
L---------------+-------------------------+-----------------------
Классификация платежного баланса России за 1996 год
Для того чтобы ПБ мог использоваться для экономического
анализа, его данные должны быть определенным образом
сгруппированы. Как и в других статистических системах, в ПБ в
первую очередь проводится различие между текущими операциями,
которые отражаются в счете "текущих операций", и капитальными,
которые отражаются в "счете операций с капиталом и финансовыми
инструментами". Текущими операциями являются операции с товарами,
услугами и доходами (текущие трансферты рассматриваются как
перераспределение доходов). Капитальные операции связаны с
инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с
активами и обязательствами.
Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по
абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету
операций с капиталом и финансовыми инструментами. Ниже приводятся
основные компоненты платежного баланса России за 1996 год:
-----------------------------------------------------------------¬
¦ Основные компоненты платежного баланса России ¦
+----------------------------------------------------------------+
¦1. Счет текущих операций ¦
¦ А. Товары и услуги ¦
¦ 1. Товары ¦
¦ 2. Услуги ¦
¦ Б. Доходы от инвестиций и оплата труда ¦
¦ 1. Оплата труда ¦
¦ 2. Доходы от инвестиций ¦
¦ В. Текущие трансферты ¦
+----------------------------------------------------------------+
¦2. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами ¦
¦ А. Счет операций с капиталом ¦
¦ 1. Капитальные трансферты ¦
¦ Б. Финансовый счет ¦
¦ 1. Прямые инвестиции ¦
¦ 1.1. За границу ¦
¦ 1.2. В экономику России ¦
¦ 2. Портфельные инвестиции ¦
¦ 2.1. Активы ¦
¦ 2.2. Обязательства ¦
¦ 3. Прочие инвестиции ¦
¦ 3.1. Активы ¦
¦ Наличная иностранная валюта и депозиты ¦
¦ Торговые кредиты и авансы ¦
¦ Ссуды и займы предоставленные (непросроченные) ¦
¦ Просроченная задолженность ¦
¦ Изменение задолженности по своевременно не¦
¦ поступившей экспортной валютной и рублевой выручке¦
¦ Изменение задолженности по своевременно не¦
¦ погашенным импортным авансам ¦
¦ Прочие активы ¦
¦ 3.2. Обязательства ¦
¦ Наличная иностранная валюта и депозиты ¦
¦ Торговые кредиты и авансы ¦
¦ Ссуды и займы привлеченные (непросроченные) ¦
¦ Просроченная задолженность ¦
¦ Прочие обязательства ¦
¦ 4. Резервные активы ¦
L-----------------------------------------------------------------
Товары
Кроме импорта и экспорта традиционных товаров внешней
торговли, отражаемых по статьям "основной экспорт товаров",
"основной импорт товаров" по данной статье отражаются экспорт и
импорт товаров, приобретаемых транспортными средствами в портах, а
также товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки с
последующим реимпортом (реэкспортом).
Экспорт и импорт товаров отражаются в момент перехода права
собственности от нерезидентов к резидентам (или наоборот) по
рыночным ценам. В подавляющем числе случаев это означает, что для
оценки операций используются контрактные цены или цены, которые
фактически имели место при осуществлении операций. В отличие от
таможенной статистики импорт товаров в платежном балансе
оценивается по ценам ФОБ (ГТК оценивает импорт товаров по ценам
СИФ). Как и в таможенной статистике, экспорт товаров отражается по
ценам ФОБ.
Услуги
По статье отражаются услуги, предоставленные резидентами
нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам.
Отметим, что сальдо по операциям с товарами и услугами
является одной из составляющих ВВП (методом конечного
использования).
Доходы от инвестиций и оплата труда
По этой статье отражаются доходы от предоставления резидентами
факторов производства (труда, капитала) нерезидентам (или
наоборот).
По статье "оплата труда" показывается вознаграждение
работников, полученное ими от резидентов другой экономики,
например, зарплата сезонных и приграничных рабочих.
По статье "доходы от инвестиций" отражаются доходы от владения
иностранными финансовыми активами, которые нерезиденты выплачивают
резидентам или наоборот. Пример инвестиционных доходов
представляют проценты, дивиденды и другие аналогичные формы
дохода.
Трансферты
Трансферт по определению является операцией, в которой одна
институциональная единица предоставляет другой единице товар,
услугу, актив или права собственности, не получая взамен в
качестве эквивалента товара, услуги или актива. В ПБ проводится
различие между текущими и капитальными трансфертами.
Текущие трансферты увеличивают уровень располагаемого дохода и
потребления товаров и услуг получателя и уменьшают располагаемый
доход и потенциальные возможности потребления донора, например,
гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг.
Текущие трансферты отражаются в счете текущих операций.
Трансферты, не являющиеся текущими, по определению являются
капитальными. Капитальные трансферты приводят к изменению в объеме
активов или обязательств донора и получателя и отражаются в счете
операций с капиталом. Если донор и получатель являются
нерезидентами по отношению друг к другу, капитальный трансферт
приводит к изменению в уровне национального богатства экономик,
которые они представляют. Пример капитальных трансфертов
представляет безвозмездная передача прав собственности на основные
фонды, прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств
рассматривается как капитальный трансферт только в том случае,
если эти средства предназначены для приобретения основных фондов
или капитального строительства (например, безвозмездное
финансирование правительством Германии строительства жилья для
российских военнослужащих).
Операции с финансовыми инструментами
В финансовом счете отражаются операции с активами и
обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые
произошли в отчетном периоде. Изменение задолженности в результате
переоценки активов и обязательств в финансовом счете не
отражается.
Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает чистое
увеличение иностранных активов резидентов и/или чистое снижение их
иностранных обязательств в результате операций. Наоборот,
положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов
резидентов и/или рост их иностранных обязательств.
В финансовом счете активы и обязательства в первую очередь
классифицируются по функциональному признаку. Различают четыре
функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции,
портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции.
Границы между этими группами достаточно условны. Прямые
инвестиции осуществляются для оказания воздействия на процесс
управления предприятием, что достигается посредством участия в его
капитале. Все операции, происходящие между прямым инвестором и
предприятием прямого инвестирования, в форме, отличной от участия
в собственном капитале этого предприятия, например, предоставление
кредитов, также классифицируются как прямые инвестиции.
Портфельные инвестиции представляют собой долговые ценные
бумаги, акции и т.п., которые приобретаются главным образом для
получения дохода.
Для разграничения прямых и портфельных инвестиций на практике
используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 и более
процентами обыкновенных акций предприятия, то считается, что
вложенные средства носят характер прямых инвестиций.
По определению, которое используется Банком России, резервы
составляют ликвидные иностранные активы Центрального банка
Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации
в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав
включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на
корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в
банках - нерезидентах и банках - резидентах, ликвидные ценные
бумаги иностранных правительств, активы в МВФ (специальные права
заимствования (СДР), резервная позиция в МВФ <*>) и другие
ликвидные активы. Резервные активы используются для устранения
платежных дисбалансов во внешнеэкономическом секторе страны
(например, путем осуществления интервенций на валютных рынках).
--------------------------------
<*> Определения специальных прав заимствования и резервной
позиции в МВФ приведены в методологическом комментарии к
международной инвестиционной позиции.
Все операции, которые не рассматриваются как операции с
прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами,
отражаются по статье "прочие инвестиции".
Прочие инвестиции, так же как и портфельные, классифицируются
в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом
или обязательством резидентов.
Активы и обязательства по статье "прочие инвестиции"
классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта
и депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная
задолженность, прочие активы и обязательства. Далее во многих
случаях указывается сектор дебитора - резидента (для обязательств)
или кредитора - резидента (для активов).
По статье "наличная иностранная валюта и депозиты"
показываются чистый рост / снижение наличной иностранной валюты в
кассе банков и вне банковской сферы (например, "на руках" у
населения) и изменение остатков на текущих и срочных депозитных
счетах резидентов (банковского и небанковского сектора) в банках -
нерезидентах. Аналогично по статье "наличная иностранная валюта и
депозиты" показываются чистое приобретение / продажа наличных
рублей нерезидентами и изменение остатков на текущих и срочных
депозитных счетах нерезидентов в банках - резидентах.
По статье "торговые кредиты и авансы" показывается изменение
(в результате операций) задолженности по авансам и рассрочкам
платежей за экспорт и импорт товаров и услуг.
По статье "ссуды и займы предоставленные" показываются все
операции, приводящие к изменению задолженности по непросроченным
ссудам и займам. Операциями, приводящими к росту задолженности,
являются использование новых кредитов и образование нового долга в
результате реструктуризации (или переноса сроков погашения)
старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займам
происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате
ее досрочного погашения.
По статье "просроченная задолженность (активы)" показываются
все операции, приводящие к изменению просроченной задолженности:
накопление, включая накопление задолженности по просроченным
процентам, погашение, в том числе погашение за счет
реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение.
Аналогичным образом интерпретируются проводки по статьям
"ссуды и займы привлеченные" и "просроченная задолженность
(обязательства)".
Например, если ссуда была просрочена, то по статье "ссуды и
займы" ПБ условно показывается, что ссуда была погашена, но при
этом проводится возникновение нового требования по статье
"просроченная задолженность". Таким образом, в ПБ считается, что
если ссуда была просрочена, то задолженность по ней не является
ссудной, так как последняя по определению представляет собой
предоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках
некоторого первоначального соглашения.
Сходный подход используется для отражения просрочек по
процентам. Например, если проценты, подлежащие выплате, фактически
не были выплачены, то в ПБ в счете текущих операций показывается
график платежей процентов, а в финансовом счете - возникновение
просроченной задолженности по процентам. Если же в отчетном
периоде проценты, просроченные в предыдущих периодах, фактически
выплачиваются, то в финансовом счете ПБ показывается погашение
просроченной задолженности по процентам, но не выплаты процентов в
счете текущих операций.
Если же непросроченная ссуда была переоформлена в новый
кредит, то по статье "ссуды и займы" показывается ее погашение, и
одновременно по этой же статье проводится возникновение новой
задолженности в соответствии с новым соглашением. Аналогично
показывается переоформление в новый кредит просроченной
задолженности: по статье "просроченная задолженность" проводится
снижение задолженности, а по статье "ссуды и займы
непросроченные" - возникновение задолженности.
В случае, если реструктуризация непросроченных и просроченных
ссуд происходит посредством выпуска ценных бумаг, то по статьям
"ссуды и займы непросроченные" и "просроченная задолженность"
показывается соответственно снижение задолженности, а по статье
"портфельные инвестиции" - рост задолженности, переоформленной в
ценные бумаги.
Описанные методы отражения операций с долговыми финансовыми
инструментами позволяют показывать в платежном балансе
трансформации долга и переходы его из одной категории в другую
независимо от того, связаны они с фактическими (кассовыми)
платежами или нет.
|
